Les Sept Etapes du métier 

1. Trouver des affaires 

 A travers deux approches: une passive et une active.

  L'approche passive consiste à recevoir les projets des promoteurs qui visitent ou contactent la Société de Capital-Risque (SICAR), et qui ne nécessitent pas vraiment d’effort promotionnel de la part de cette dernière pour l’identification de quelques projets qui peuvent aller de paire avec sa stratégie de participation. Cette approche épargne le capital risqueur le temps de prospection et les charges y associés et l’aidera à se consacrer à l’étude des projets remis et éventuellement à leur suivi. C’est généralement le cas des SICARs captives types filiales de banques, de groupe d’affaires etc…

  L’approche active, quant à elle est plus importante pour l’identification des projets et aussi des promoteurs que les SICARs veulent financer. Elle se caractérise par un travail de promotion sur le terrain, à travers des séminaires, des colloques pour se faire connaître et rencontrer des promoteurs potentiels. La SICAR se fait connaître aussi à travers des visites effectuées pour des laboratoires de recherche, des universités, des centres de dépôts des brevets d’invention, aussi pour des experts connu pour leur maîtrise d’une certaine technologie demandée sur le marché, et des promoteurs connu par leurs audaces à prendre le risque industrielle et technologique. La SICAR choisit ses futurs projets en visitant aussi les entreprises industrielles existantes pour identifier des niches potentielles de développement de ces entreprises ou de création de nouvelles. 
Cette approche est caractérisée par le fait qu’elle permettra la SICAR de mieux cibler ses participations, et de développer une connaissance plus approfondie du tissu industriel et technologique du pays ou de la région ciblée. Cette attitude rassure aussi les promoteurs contactés du dynamisme de leur future partenaire financier, et du réseau qu’il a pu développer pour appuyer ses participations. 
Cette approche qui consomme beaucoup de temps et d’argent, est indispensable pour les SICARs indépendantes ou celles voulant cibler la haute valeur ajoutée technologique ou industrielle. 

2. Les sélectionner et les étudier

 Une fois le projet est pré-sélectionné en terme de sa nature, de son potentiel de croissance et de l’équipe qui le dirige, les chargés d’affaires de la SICAR se penchent avec le promoteur pour l’élaboration d’un business modèle plus réaliste qui prendra en considération d’autres avantages ou contraintes associés au projet. 

3. Placer des filtres et exercer les «due diligences» 

 C’est l’étape la plus dure pour une SICAR. C’est l’étape ou elle remet en cause toute l’étude, et procède à une vérification au peigne fin de toutes les informations qui ont été communiquées dans l’étude et le business modèle relatives aux promoteurs, au produit, au marché, à la technologie, à l’aspect gestion, au marketing, au plan de réalisation etc…
Cet audit détaillé des information et du processus est ce qu’on appelle dans le langage anglo-saxon les opérations de «due diligence». 
C’est à la lumière de cet audit qu’un nouveau business modèle sera élaboré. Une fois finalisé, le promoteur et son équipe s’engage à l’adopter. C’est ce modèle qui une fois approuvé par les décideurs de la SICAR fera objet de réalisation, et de suivi. 

4. Faire le montage des opérations 

  Les négociations commencent tout d’abord (au cas ou il y’aura un intérêt manifeste par les chargés d’affaires) par la signature par la SICAR d’une Lettre d’Intention de participation, dans laquelle la SICAR s’engage à étudier le projet et envisager une éventuelle participation financière. 

  Une fois que les négociations avancent, un Accord de Confidentialité sera signé pour permettre la SICAR d’aller dans les détails du projet, élaborer le modèle d’affaire et le présenter au comité d’investissement ou conseil d’administration de la SICAR, pour décision. Le rôle de l’engagement de confidentialité est d’assurer le promoteur de la protection des informations transmises lors du succès et surtout de l’échec des négociations.

  Une fois les deux parties sont convaincues du partenariat qui va les unir pour la concrétisation du projet à travers une participation financière de la SICAR, un Pacte des Actionnaires sera élaboré et signé entre les différentes parties concernées. En effet, la présence, au sein d’une société anonyme, d’actionnaires ayant un but commun, mais étant dans une situation différente conduit souvent à la conclusion d’un pacte d’actionnaires, qui organise la co-existence entre les actionnaires et fixe les règles de modification de la répartition du capital social jusqu’à ce que le but projeté soit atteint. Cette situation se rencontre notamment lorsqu’un investisseur ou un groupe d’investisseurs prend une participation dans une société en développement et confie la direction de celle-ci à une équipe de cadres dirigeants, détenteurs d’une participation minoritaire. 

5. Suivre les participations

  Une fois le pacte signé et le déblocage de la participation de la SICAR effectué, commence l’étape de réalisation du projet (création ou extension). Cette étape sera suivi de très prés par le(s) responsable(s) chargé(s) du projet afin de s’assurer que les dirigeants suivent bien le plan convenu, et qu’il n’y aurait pas de dérapage surtout des charges dans les prévisions. La SICAR interviendra éventuellement pour ajuster le plan de réalisation du projet pour faire face aux difficultés émanant d’une conjoncture externe, ou d’une contrainte interne, ou aussi pour profiter d’une conjoncture très favorable. 

6. Appui à la gestion 

  L’accompagnement de(s) promoteur(s) est la valeur ajoutée qui caractérise le financement des Sicars par rapport à celui des banques. En effet, étant dépourvu des garanties usuelles exigés par les banques, et rémunéré seulement en fonction du rendement de l’investissement la SICAR est contrainte à être impliquée dans toutes les opérations de gestion stratégique, industrielle et commerciale qui peuvent améliorer les revenues de l’entreprise et augmenter sa profitabilité. Cette approche est connue dans le langage anglo-saxon par Hands-On . Dans cette logique, la SICAR introduit l’entreprise dans son réseau, informe les dirigeants sur les opportunités qui s’offrent à l’entreprise, les conseille des bonnes pratiques de gestion etc…

7. Vendre les participations et sortir. 

  C’est l’étape ultime d’implication des SICARs dans les entreprises partenaires. Elle consiste à vendre les titres détenus par la SICAR selon sa valeur à la date de sortie. Cette valeur équivaut à celle nominale majorée d’une plus value. Cette sortie pourrait être effectuée sur la bourse ou à travers un groupe industriel acquéreur, ou un groupe financier spécialisé, ou le promoteur ou ses actionnaires etc… 

8… Recommencer . !