Advisory board

Comité de consultation , composé de personnalités extérieures à un fonds de capital-risque pour conseiller les managers. 

Action avec droit de vote conférant à son détenteur un avantage sous la forme d’un dividende préciputaire et cumulatif.

Cette action bénéficie des mêmes droits que les autres actions, à l’exception du droit de participer et de voter aux assemblées. En contrepartie, le titre donne droit à un dividende prioritaire.

Financement à court terme des besoins d’une société dans l’attente d’une arrivée de partenaires financiers ou de l’introduction sur un marché boursier de valeurs de croissance.

Entrepreneur ayant créé puis développé avec succès une entreprise avant de la vendre. En plus des capitaux investis, il apporte son savoir-faire et sa crédibilité à la jeune entreprise.

Exercice qui consiste pour le créateur d’un projet innovant à la recherche de capitaux, à rédiger un document qui synthétise les perspectives de croissance de l’entreprise, ses forces et ses faiblesses éventuelles, ses risques ... afin de permettre aux investisseurs d’adhérer au projet . C’est un des éléments clés de l’entreprise. 

Les stratégies économiques qui vont permettre de générer des profits ( publicité, commissions sur ventes, vente de contenu, vente de licence ...) 

Constitue le stade le plus précoce du cycle de financement. Il s’agit d’un apport en fonds propres pour financer la mise au point des produits durant le démarrage réel de l’activité, finaliser un projet en cours d’élaboration, financer une recherche ou encore valider une technologie. A ce niveau, et en l'absence d'un fond institutionnel public ou privé, ce sont les « business angel » qui sont les plus actifs. 

C'est l participation financière dans le capital. 

Intervention au moment de la création de l’entreprise ou dans la phase de premier développement (0 à 3 ans ).

C’est un financement en fonds propres de sociétés en croissance par augmentation de capital, qu’il s’agisse d’une étape post création ou de croissance interne ou externe, la société ayant atteint un degré de maturité suffisant.

Désigne l’ensemble des activités d’intervention en fonds propres dans les sociétés allant de la création jusqu’au développement et à la transmission.

Financement de la création de l’entreprise par les proches de l’entrepreneur.

Regroupe l’ensemble des opérations de financement dans le cadre d’une transmission d’entreprise à une ou plusieurs personnes physiques ( Management By Out/Management By In ).

Cette clause permet dans un contrat/convention de mettre un terme à la collaboration entre des actionnaires, chacun ayant l’alternative de racheter les titres à l’autre ou l’obligation de céder les siens en même temps.

Elle permet aux créateurs – si la société réalise ses objectifs – de récupérer la majorité du capital en exerçant leurs bons de souscription d’actions.

C’est la dernière étape de clôture de l’opération d’investissement en capital-risque, qui scelle l’accord entre investisseurs et entrepreneurs, par la signature de documents juridiques et le versement des capitaux. 

Groupement d’intérêt économique qui constitue un réseau paneuropéen des marchés financiers des valeurs de croissance.

Marché boursier à vocation européenne créé pour répondre aux besoins de financement des jeunes entreprises à croissance rapide et ayant des aspirations internationales.

Pratique par laquelle une entreprise aide un de ses salariés à créer sa propres structure.

Sortie des investisseurs par cession de leurs participations à des industriels ou suite à l’introduction en Bourse de l’entreprise financée.

Capital-développement ou financement du troisième tour de table.

Fonds de retraites par capitalisation existant dans les pays anglo-saxons. Ils investissent en masse dans les valeurs innovantes.

Leveurs de fonds, intermédiaires entre les entreprises et les investisseurs.

Premier ( second ) tour de financement. Chaque augmentation de capital de la société financée par le capital-risque est financée est considéré comme un tour de table.

Système par lequel les entreprises sont administrées et contrôlées . Il décrit l’organisation et le fonctionnement des conseils d’administration.

Démarche exclusivement financière de la part de l’investisseur , qui laisse aux dirigeants le soin de gérer sans interférer , mais attend de sortir du capital en réalisant d’importantes plus-values.

En plus de financer l’entreprise, il participe à se gestion et à la mise en oeuvre de sa stratégie. Pour se faire, il intègre généralement la direction générale ou fait nommer un ou plusieurs administrateurs.

Lorsque les investisseurs institutionnels confient la gestion des fonds à une société de capital-risque, ils exigent une rémunération minimale avant tout intéressement des équipes. Ce taux correspond à un taux d’intérêt variable, en fonction des circonstances du moment, et de la rentabilité comparée d’autres actifs. C’est un taux de rendement plancher exigé par les investisseurs.

Première introduction en Bourse par cession d’une partie du capital de la start-up. C’est le mode de sortie des capital-risques du capital des sociétés qu’elles financent.

Investisseur leader ou chef de file pour les opérations effectuées par un groupe de financiers.

Prise de contrôle d’une entreprise avec effet de levier ( leverage) . Acquisition d’une entreprise par une société holding regroupant les investisseurs et les dirigeants qui financent l’acquisition , au moyen d’un emprunt remboursé grâce aux dividendes versés par la société rachetée.

Prise de contrôle d’une entreprise avec effet de levier par des investisseurs comprenant les managers de la société cible.

Créé en 1997, cette association s’est donné comme objectif l’émergence d’un capital de proximité en France. Elle met en relation des épargnants individuels et des créateurs d’entreprises.

La majorité des fonds de capital-risque américains est organisée sous forme de partnership ( association) . Les Limited partners sont des associés financiers, qui ne prennent pas une part active à la gestion du fonds et dont la responsabilité est limitée à leur participation financière. les General partners sont quant à eux des gestionnaires du fonds, qui n’ont pas nécessairement de participation financière, mais qui portent toute la responsabilité de gestion.

Rachat d’une entreprise par ses propres dirigeants associés à des capital-investisseurs extérieurs.

Rachat d’une entreprise par ses repreneurs extérieurs en association avec des capital-investisseurs.

NASDAQ (National Association of Security Dealers Automated Quotation)

Marché électronique américain spécialisé dans les valeurs de croissance.

Marché boursier français des PME en force croissance qui ont besoin de capitaux pour financer leur croissance.

Contrat extrastatutaire conclu entre les dirigeants et les investisseurs ayant pour objectif la clarification des modalités du contrôle du capital , et celles de la « sortie » du capital de l’entreprise.

Convention stipulant l’octroi d’une contrepartie financière dans le cas où un dirigeant cesse des fonctions.

Convention par laquelle sont précisés les modalités de l’implication des parties dans le projet.

Bourse électronique créée pour rapprocher les entrepreneurs et les investisseurs potentiels.

Groupement de fonds de capital-risque géré par une même équipe de gestionnaires.

Ratio entre le cours de l’action et les bénéfices par action de la société.

Campagne marketing pour présenter l’entreprise au maximum de relais d’opinion ( médias, investisseurs ...) afin de les inciter à promouvoir l’investissement dans l’entreprise, ou dans le nouveau produit / concept qu’elle propose.

Informations comptables et financières transmises périodiquement par les responsables de l’entreprise financée.

Différentes modalités de désinvestissement de la part de l’investisseur, notamment par cession de gré à gré de son capital ou par introduction sur une bourse de valeur de croissance.

Première phase de la création de l’entreprise.

La majorité des professionnels du capital-risque se fixent des plafonds . Si ces plafonds sont dépassés lors d’une intervention , ils répartissent l’investissement avec d’autres professionnels.

Technique pour fidéliser et motiver les dirigeants ou les mandataires d’une société en leur permettant d’accéder progressivement à la propriété d’une partie du capital de l’entreprise , et donc de devenir actionnaires à des conditions financières privilégiées avec une fiscalité favorable.

Société faisant l’objet de la prise de contrôle. (Cas LBO/LBI)

Société créée par les investisseurs et les actuels ou futurs dirigeants dans le but de prendre le contrôle d’une société cible. (Cas LBO/LBI)

Les commissions de succès, principale source de financement des intermédiaires leveurs de fonds (pourcentage sur les fonds levés ).

Fonds d’investissement dans les PME aux USA. Ce sont des fonds de Capital-Risque qui interviennent  sur un plan régional et pour des sommes plus restreintes que les VCs, ils sont complémentaires aux fonds de capital-risque.

Evaluation des projets d’investissement.

Ensemble des actionnaires qui participent à l’augmentation de capital d’une entreprise. Les business angles affectionnent les premiers tours de table.

Expérience professionnelle des entrepreneurs , et en particulier les preuves de succès antérieurs.

(*) Inspiré du Livre: Le Capital-Risque de Mondher Cherif