1. En France

L’étude réalisée pour le compte de l’Association Française d’Investissement en Capital « AFIC » auprès d’entreprises ayant accueilli au moins un investisseur dans leur capital et comparé à un échantillon issu de la Centrale des Bilans de la Banque de France, sociétés sans investisseur financier au capital.

Caractéristiques de l’échantillon AFIC 

• 38% des sociétés appartiennent au secteur de la haute technologie: la Biotechnologie, les Technologies de l’Information et de la Communication, l’Electronique … 

• 1/3 d’entre elles ont été créées depuis 1990 et 70% depuis 1980;

• il s’agit de PME non cotées, dont 70% emploient entre 100 et 499 salariés;

• le taux moyen de capital détenu par le(s) financier(s) s’établit entre 10 et 35%. 

Comparaison des deux échantillons 

Ces chiffres sont le reflet de la sélectivité du Capital Risque, et confirment le dynamisme des entreprises soutenues. 

Remarque concernant la création d’emplois 

En France, la part de l’emploi dans les entreprises de plus de 500 personnes ne cesse de diminuer depuis vingt ans : elle était de 20,6% en 1976, elle n’est plus que 11% fin 1995. A l’inverse, la proportion de personnes employées dans les entreprises de 1 à 20 salariés est passée sur la même période de 27,6% à 37,0% . 
Or les interventions du Capital Risque se réalisent à 62% en nombre et à 35% en montant dans des entreprises de moins de 100 personnes. 

2. Pour l’Europe

Une étude analogue réalisée pour le compte de l’European Private Equity & Venture Capital Association, EVCA. analysant un échantillon de 500 sociétés financées par le Venture Capital dans douze pays, comparé avec un autre échantillon de 500 PME non soutenues par des investisseurs financiers, est résumée dans le tableau ci-dessous : 

Comparaison des deux échantillons 

De même les dépenses en R&D représentent 8,6 % du totale des ventes de l’échantillon EVCA contre 1,3 % pour les autres PMEs. Les exportations étaient aussi supérieures de 30%.
4/5 des dirigeants questionnés considèrent que l’apport du capital-risque était essentiel pour leur survie et leur croissance aux rythmes sus-indiqués. 

3. Les USA 

Des études similaires se réalisent depuis plusieurs années, pour le compte de la National Venture Capital Association. Le cabinet Price Waterhouse-Coopers & Lybrand Co. a sélectionné un échantillon de 500 sociétés comparé avec 500 PMEs de Fortune:

Caractéristiques de l’échantillon NVCA 

•  la moitié des sociétés de l’échantillon ont moins de quatre ans d’âge;

• 80% de l’échantillon sont des PMEs de technologie. 

Comparaison des deux échantillons 

Sur la période 89-93, le taux moyen de croissance des ventes des entreprises soutenu par le Venture Capital est de 41% par an, contre 2% pour l’échantillon de FORTUNE, et 5% pour l’économie américaine. 

Remarque concernant la création d’emplois 

Aux USA, en cinq ans, la création de PMEs est à l’origine de 90% des 11 millions d’emplois nouveaux créés. Soutenir le Capital Risque, c’est soutenir l’emploi. 

4. Comparaison entre l’activité en France et aux USA 

1. Aux USA, le capital moyen investi dans une entreprise de technologie en création une « start-up » évolue comme suit : 

Années 81-85 : 7 millions de dollars 
Années 85-89 : 10 millions de dollars
Années 89-92 : 12 millions de dollars
Années 93-97 : 15 millions de dollars

Il est en France à la fin de la période de quatre millions de francs. 

2. Aux USA toujours, 70% du capital de sociétés en création appartiennent aux Venture Capitalistes, et 6% seulement aux fondateurs, le reste étant détenu par des associés, d’autres investisseurs financiers. 

Ces tableaux montrent deux réalités : 

1. L’effet «booster» du Capital Risque sur le développement des PME; 

2. Que, contrairement à ce que disent certains, la high tech crée bien des emplois.

Source: Annexe 7 du Livre Capital-Risque : mode d’emploi de Pierre BATTINI, Editions d’Organisation.